p
Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  23.02.2006 14:52:41

ČS - koment k rozhodnutí ČNB o sazbách

  • Ponechání sazeb beze změny nelze považovat za překvapení. Šance na snížení sazeb a ponechání beze změny byly téměř vyrovnané. Zdá se, že v bankovní radě ČNB převládl nad aktivismem střednědobý výhled, ve kterém hraje roli nejen kurz koruny, ale také sílící evropské ekonomiky, uzavírání mezery výstupu v české ekonomice a možné sekundární efekty vysokých cen energií.
  • Tisková konference po zasedání bankovní rady pravděpodobně nepřinese příliš mnoho nových informací. Dozvíme se patrně o nespokojenosti CNB s vývojem koruny a o nízkoinflačním prostředí v ČR na jedné straně a o inflačních rizicích v podobě vysokých cen energií a silného růstu ekonomiky na druhé straně.
  • Kurz koruny zůstane dominantním faktorem při odhadování dalšího vývoje měnové politiky. Důležitá bude zejména reakce koruny na očekávané výšení úrokových sazeb na zasedání ECB příští týden. Podle našeho názoru ani poněkud vyšší úrokový diferenciál nezabrání tlaku na další posílení koruny. Koruna v bezprostřední reakci na oznámení rozhodnutí bankovní rady posílila pod 28,40, další mírné posílení je pravděpodobné. Krátkodobě by nyní kurz měl ovlivňovat především vývoj v regionu. Výhledově by proti koruně mohlo působit zvyšování sazeb v USA a EMU, které by mělo snižovat zájem mezinárodních investorů o rizikovější aktiva.
  • Pozorně bude sledován také vývoj inflace, zejména jakékoliv náznaky pronikání vysokých cen energií do jádrové inflace. Nadále počítáme s mírným zvýšením sazeb ke konci roku kvůli trvající vysoké hospodářské aktivitě a uzavírající se mezeře výstupu.
  • U dluhopisů došlo k mírnému růstu výnosů na krátkém konci výnosové křivky. Dlouhý konec prakticky nereagoval. Dluhopisy by měly být citlivé na vývoj kurzu koruny a ovlivňovat je také bude chování hlavních evropských trhů.
  • Bezprostřední vliv zasedání na komerční úrokové sazby bude omezený. Může dojít k velmi mírnému zvýšení sazeb hypoték v důsledku lehkého růstu výnosů dluhopisů. U spotřebitelských úvěrů by měl být vliv zasedání prakticky nulový. Komerční úroky by mohly být ovlivněny případným pokračováním posilování koruny, zejména pokud by zamířila pod 28 k euru. 

    Autor: Luboš Mokráš
    analytik České spořitelny

    Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny

    • Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

    Pá 16:25  Prodeje nových domů v USA překonaly očekávání X-Trade Brokers (XTB)
    Pá 14:49  Trump doporučuje uvalit 50% cla na EU, od 1. června. Evropské akciové trhy padají Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
    Pá 11:15  Hospodářská aktivita se v eurozóně v květnu ochladila, negativní impuls přišel… Radomír Jáč (Generali Investments)
    Pá 11:00  The European economy is not drought-proof ECB (ecb.europa.eu)
    Pá 11:00  New lows for EU unemployment in 2024 Eurostat (Eurostat)

    Přečtěte si také:

    04.08.2011ČS - koment k rozhodnutí ČNB - hike se odsouvá na přelom roku Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
    23.06.2011ČS - komentář k rozhodnutí ČNB - hlasování 5:2 Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
    05.05.2011ČS - koment k rozhodnutí ČNB Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
    24.03.2011ČS k rozhodnutí o sazbách: Všichni proti Evě Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
    03.03.2011ČS - koment k vyjádření Tricheta o možném růstu sazeb Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)


    Akcie HPH
    Co zamýšlíte s akciemi HPH?
    V nejbližších měsících neplánuji prodej
    		? %
    Rád bych nějaké nyní přikoupil
    		? %
    Využiji připravované nabídky odkupu za 20 Kč
    		? %
    Čekám na příp. vyšší nabídku, prodám až za min. 30 Kč
    		? %
    Čekám na příp. vyšší nabídku, prodám až za min. 40 Kč
    		? %
    Čekám na vyřešení všech právních sporů firmy
    		? %
    Něco jiného (napište prosím do diskuze)
    		? %
    Zatím hlasů:141
    Výsledky hlasování » diskuze » další ankety »
    X 

    Prezentace

    21.05.2025 Nepodceňujme pojištění vážných chorob

    20.05.2025 Samsung srazil cenu svého nejlepší telefonu.

    19.05.2025 Láká vás dodatečný příjem? Zjistěte, jak…

    Další prezentace >>

     Okénko investora

    Zpravodajství na e-mail »

      rssRSS, sdíletPřebírání zpráv

    Okénko finanční rady


    Zobrazit sloupec 
    Kurzy.cz > Finance > Úrokové sazby
    sobota 24.5.2025 02:22:34

    Kalkulačka - Výpočet

    Výpočet čisté mzdy

    Důchodová kalkulačka

    Přídavky na dítě

    Příspěvek na bydlení

    Rodičovský příspěvek

    Životní minimum

    Hypoteční kalkulačka

    Povinné ručení

    Banky a Bankomaty

    Úrokové sazby, Hypotéky

    Směnárny - Euro, Dolar

    Práce - Volná místa

    Úřad práce, Mzda, Platy

    Dávky a příspěvky

    Nemocenská, Porodné

    Podpora v nezaměstnanosti

    Důchody

    Investice

    Burza - ČEZ

    Dluhopisy, Podílové fondy

    Ekonomika - HDP, Mzdy

    Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

    Drahé kovy

    Zlato, Investiční zlato, Stříbro

    Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

    Podnikání

    Města a obce, PSČ

    Katastr nemovitostí

    Katastrální úřady

    Ochranné známky

    Občanský zákoník

    Zákoník práce

    Stavební zákon

    Daně, formuláře

    Další odkazy

    Auto - Cena, Spolehlivost

    Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

    Finanční katalog

    Volby, Mapa webu

    English version

    Czech currency

    Prague stock exchange

    Ochrana dat, Cookies

    Vyloučení odpovědnosti

    Copyright © 2000 - 2025

    Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

    ISSN 1801-8688

    Reklama na Kurzy.cz

    Kariéra v Kurzy.cz

    Kontakty pro Kurzy.cz

    Použití | RSS | HTML kódy | S