TÝDEN NA DEVIZOVÉM TRHU (2.1.2006)

CZK/EUR 
CZK/EUR
Uplynulý týden, kromě toho, že byl poslední v roce 2005, byl také velmi skromný na makroekonomické zprávy. Koruna se takřka výhradně řídila technickým obchodováním. Vlivem velmi nízké likvidity, která byla atributem pro celý týden, byl kurz citlivější na výraznější krátkodobá vychýlení. Nebo-li obchody, které svým objemem v běžném obchodování nemohou výrazně promluvit do pohybu kurzu, tímto určovaly směr. Nejednalo se přitom o trendovou záležitost.
Příkladem tohoto faktoru byla středa, kdy se kurz koruny posunul na okamžik až na 28,87 CZK/EUR. Začátkem týdne se domácí měna pohybovala mezi 28,90 – 29,00 CZK/EUR.
Naopak závěr týdne korunu zastihl v relacích 29,00 – 29,05 CZK/EUR.

Z pohledu fundamentálních dat jsme zažili nezvykle chudý týden, nic jiného se konci roku očekávat ani nemohlo. Zprávy, které zveřejněny byly, kurzem nikterak nezahýbaly.

Týdenní komentář
Příští týden ( 5.1.2005 ) se dočkáme údajů o zahraničním obchodu ČR, což je první makrozpráva, která může zasáhnout do dění na trhu.
Do příštího týdne promluví také německý trh práce se svojí nezaměstnaností. Momentálně má Německo nezaměstnanost ve výši 8,6 % a tím se řadí mezi evropský průměr, přesto je vnímána jako problém pro Německo. Údaj bude zajímavý i z toho hlediska, že může potvrdit hospodářské oživení největší ekonomiky eurozóny.
Otázkou je, do jaké míry ze začátku roku vydrží klid a kdy se opravdu vrátí podstatní hráči na trh. Předpokládáme, že první týden bude víceméně „rozjezdový“. Guvernér ČNB Z. Tůma opět zopakoval, že koruna nemá oporu ve fundamentech, přesto možnost výrazné korekce ke slabším hodnotám nevidíme jako reálnou a na začátku roku by si domácí měna mohla ponechat své silné pozice a držet se v blízkosti hranice 29,00 CZK/EUR.

Dlouhodobý výhled
Z dlouhodobého pohledu jsou zajímavá zejména prohlášení zástupců ČNB. Tvrdá kritika se stále snáší na vládu za její fiskální expanzi. Protože se ekonomice daří je dle mnohých, vč. ČNB, dobrá příležitost snižovat schodky veřejných financí ČR podstatněji než se děje nyní. I když premiér J. Paroubek nařkl Z. Tůmu z předvolební kampaně proti ČSSD, veškerá ekonomická obec stojí za guvernérem ČNB. Nedisciplinovanost vlády v oblasti fiskální politiky je zkrátka realita.
Kurz domácí měny by se neměl výrazně posouvat ke slabším hodnotám a silná koruna tak nadále zůstává jediným protiinflačním faktorem.

CZK/USD 
CZK/USD
Z týdenního hlediska se kurz koruny vůči dolaru příliš nezměnil. V pondělí jsme začínali kolem hranice 24,50 CZK/USD a na stejné úrovni jsme týden i ukončili. Středa znamenala silný den pro korunu na všech frontách, protože se skokově podívala až na 24,25 CZK/USD. I zde ale platil vliv snížené likvidity, jednalo se jen o důsledek krátkodobých nákupních tlaků na korunu, která si silné pozice neudržela.

Ve čtvrtek byla zveřejněna data z trhu práce v USA, ale reakce byla, jako již několikrát v posledních týdnech, mizivá. Čekalo se 320 tisíc, nových žádostí o dávky
v nezaměstnanosti bylo o 2000 více.

V prvním týdnu nového roku ještě neočekáváme plnou aktivitu na trzích a proto se může udržet jisté riziko a citlivost na vychýlení kurzu.

Týdenní komentář
V následujících týdnech by měl však nadále převládat úrokový diferenciál mezi EU (2,25%) a USA (4,25%). Zásadní ovšem bude, zda se ECB uchýlí k dalšímu zvyšování úrokových sazeb. J.C. Trichet (šéf ECB) v poslední prohlášení zdůraznil, že se evropští centrální bankéři ještě nerozhodli, jestli začnou řadu postupného zvyšování sazeb, či ještě vyčkají.

Dlouhodobý výhled
Pro delší časový horizont však spíše čekáme dolar vůči euru slabší. Otázkou zůstává počet následujících zvýšení úrokových sazeb v USA během roku 2006. Někteří se kloní k jednomu až dvěma, druzí až ke čtyřem navýšením. Jisté však je to, že se blíží konec dlouhé šňůry zvyšování sazeb. Tento fakt se odrazí i vůči koruně a proto masivní posilování americké měny z dlouhodobého pohledu neočekáváme.

CZK/SKK
Charakter obchodování mezi CZK/SKK byl velmi podobný jako na ostatních měnách, tzn. velmi klidný a víceméně bez fundamentálních podpůrných faktorů. Začátek týdne domácí měnu zastihl na 0,7675 CZK/SKK. Nejsilnější byla ve středu a sice 0,7645 CZK/SKK, ale poslední den obchodování v minulém roce se vrátila obloukem na podobné hodnoty, jakými začínala týden.

Týdenní komentář
První týden v roce 2006 je velkým otazníkem vzhledem k velikosti obchodovaných objemů na trhu. Toto riziko existuje na devizovém trhu jako celku. Tudíž se odrazí i na kurzu CZK/SKK. Podstatnou skutečností je také fakt, že u našich slovenských sousedů je tento týden kratší díky pátečnímu svátku. V prvních dnech by se neměl kurz výrazně vychýlit od hladin na kterých jsme uzavřeli rok minulý. Je možné, že týdenní seance bude chudší o mnohé hráče na trhu, protože si prodlouží nadcházející víkend, proto čekáme spíše klid.

Dlouhodobý výhled
Z dlouhodobého pohledu je více než pravděpodobné, že slovenská koruna bude stále silnější a realitou se bude stávat posilující trend. Na Slovensku provedené reformy ukazují směr silné koruně. Fakt, že slovenská měna je již v systému EMR II také přispívá ke stabilitě měny a začátkem roku by z něj mohla stále čerpat. Na druhou stranu, jakékoliv větší vychýlení kurzu je nežádoucím jevem a proto budeme s napětím sledovat veškeré intervence a komentáře NBS (Národní banky Slovenska).
Překvapením nebude, jestliže se Česká koruna během roku propadne až k hranicím 0,8000 CZK/SKK.

Kalendář událostí pro tento týden

Pondělí 2.1.2006
ČR – Index nákupních manažerů za prosinec
ČR – Státní rozpočet za prosinec

Úterý 3.1.2006
USA – 15:00 - Index aktivity ve výrobě za prosinec
USA – 15:00 - Výdaje ve stavebnictví za listopad
Eurozóna – 9:00 - Index aktivity ve výrobě za prosinec
Německo – 8:55 – Nezaměstnanost (stav na konci roku)

Středa 4.1.2006
USA – 15:00 – Výrobní objednávky za listopad
Eurozóna – 10:00 – Index spotřebitelských cen za prosinec

Čtvrtek 5.1.2006
eurozóna – 10:00 – Maloobchodní tržby za listopad
eurozóna – 10:00 – Index cen výrobců za listopad

Pátek 6.1.2006
USA – 13:30 – Nezaměstnanost za prosinec
Eurozóna – 10:00 – Nezaměstnanost za listopad

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s. je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s téměř dvěmi tisícovkami firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 17 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář