(Kurzy.cz)
Tabákové firmy by mohly růst i v r.2006
Podle Concepcion Morenové z bruselské firmy Petercam Asset Management jsou tabákové firmy dobře angažovány na nových trzích a jde o obor s velmi neelastickou poptávkou. Morenová i další analytici soudí, že akcie tabákových firem budou zřejmě posilovat i v letošním roce, i když nebudou oproti celkovému trhu vynikat tolik jako loni. Akcie firmy Altria (jejíž součástí je i Philip Morris ČR) loni posílily o 28 % (včetně dividend), akcie British American Tobacco o 52 % a akcie Japan Tobacco o 49 % (včetně dividend). Všechny tři tituly svým výkonem překonaly hlavní akciové indexy svých zemí.
Tabákové firmy překvapily investory. Ti očekávali, že výrobci cigaret budou mít více potíží s protikuřáckými zákony v západní Evropě a se soudními spory v USA. Altria v říjnu odhadovala, že její zisk v roce 2005 vzroste až o 12 % na 5,10 USD na akcii. Zisk Altrie za 3Q překonal očekávání analytiků. Generální ředitel British American Tobacco Paul Adams v říjnu prohlásil, že firma v roce 2005 dosáhne rekordního zisku. Zisk za prvních 9 měsíců 2005 vzrostl o 23 %. Firma Japan Tobacco 31.10. zvýšila výhled zisku pro rok 2005 na rekordních 189 mld. JPY (v přepočtu 1,6 mld. USD).
Během posledních let se téměř nezměnila strategie tabákových firem: snižovat náklady, zvyšovat ceny a vyplatit investorům přibližně polovinu zisku prostřednictvím dividend a odkupů akcií. Podle Jonathana Fella z londýnské pobočky Morgan Stanley někteří investoři tabákové akcie ignorují, protože se o nich tolik nemluví v médiích. Fell říká, že když jsou akcie považovány za nudné, je to dobře - někdy to znamená, že takové akcie jsou přehlížené a podhodnocené. Fell v posledních čtyřech letech hodnotí tabákový průmysl jako atraktivní pro investory. Nejvíce doporučuje akcie British American a Imperial Tobacco. Fell odhaduje, že akcie tabákových firem by letos mohly posílit o 20 %.
Predikovaný růst akcií tabákových společností ve světě se dle našeho názoru nebude týkat akcií Philip Morris ČR (PMČR), a to především z důvodu absence pozitivního faktoru akvizic. Rovněž tendence zákonného omezování spotřeby tabákových výrobků (zvyšování daní, zákaz reklamy, zákaz kouření na veřejných místech a jiné) na hlavních trzích společnosti (Česká republika a Slovensko) bude negativně ovlivňovat hospodářské výsledky tabákového koncernu.
PMČR již několik let vyplácí dividendu ve výši 100% čistého zisku. Loni společnost vyplatila 1 606 Kč na akcii ze zisku roku 2004 (8,6% dividendový podíl). Výše výsledku hospodaření PMČR za rok 2004 byla kladně ovlivněna výplatou mimořádné dividendy (818 mn Kč - 298 Kč na akcii) ze zadržených zisků slovenské dceřinné společnosti. Atlantik FT očekává, že PMČR i letos vyplatí 100% čistého zisku 2005, což by mělo představovat 1 225 Kč na akcii (6,7% výplatní poměr). PMČR by mohl rovněž nad rámec 100% výplatního poměru z čistého zisku vyplatit až 399 Kč na akcii ze zadržených zisků minulých let.
ZDROJ: Bloomberg, ATLANTIK FTAUTOR: Milan Vaníček
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz